Los economistas advierten de que la economía estadounidense podría estar acercándose a una recesión, ya que nuevos datos revelan crecientes debilidades en el crecimiento del empleo, la actividad del consumidor y la estabilidad política. A pesar de la continua expansión del PIB, los analistas afirman que comienzan a surgir grietas sistémicas más profundas que podrían amenazar la resiliencia económica general. Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics, sigue de cerca tres indicadores que sugieren que la economía podría estar entrando ya en una recesión. Si bien la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) no ha declarado una recesión, los acontecimientos recientes reflejan las primeras etapas de contracciones pasadas y están generando preocupación en los círculos financieros y políticos.
El crecimiento del empleo se desacelera drásticamente
La preocupación más inmediata es el debilitamiento del empleo asalariado. Los datos federales revisados de mayo y junio mostraron una reducción combinada de 258.000 empleos previamente reportados, lo que representa la revisión a la baja más pronunciada en dos meses en casi 50 años. En julio, la economía estadounidense creó tan solo 73.000 empleos, muy por debajo de las expectativas. Si bien la tasa oficial de desempleo se mantiene baja, los analistas argumentan que la desaceleración de la creación de empleo podría indicar que el mercado laboral está entrando en una fase de contracción.
Históricamente, una caída en el crecimiento mensual de la nómina ha precedido a cada recesión importante en Estados Unidos desde mediados del siglo XX. La situación se ve agravada por la pérdida generalizada de empleos en múltiples industrias. En julio, más de la mitad de los 400 sectores monitoreados por el gobierno estadounidense reportaron descensos en el empleo. Esto incluye áreas críticas como el transporte, la manufactura y los servicios financieros. El sector salud sigue siendo uno de los pocos que aún registra ganancias consistentes.
Las presiones de la fuerza laboral distorsionan los datos de empleo
Los economistas también cuestionan la fiabilidad de los indicadores laborales tradicionales, señalando problemas estructurales que distorsionan los datos de desempleo. La tasa de participación laboral se ha estancado, en parte debido a la disminución de la inmigración y la disminución del número de trabajadores nacidos en el extranjero.
Este cambio demográfico está ejerciendo presión sobre sectores que dependen en gran medida de la mano de obra inmigrante, como la construcción, la agricultura y la hostelería. Los analistas advierten que una tasa de desempleo estática podría ocultar una inestabilidad laboral más amplia, ya que menos personas participan activamente en la fuerza laboral.
El gasto del consumidor retrocede
Más allá de las métricas laborales, el comportamiento del consumidor está cambiando de maneras que suelen indicar una tensión económica más amplia. Los datos muestran que el gasto en bienes duraderos, que incluye compras grandes como automóviles y electrodomésticos, ha disminuido en casi 40 000 millones de dólares desde abril. La actividad del sector servicios también se está desacelerando. El Índice de Servicios del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) ha caído, lo que refleja recortes en el gasto discrecional en viajes, entretenimiento y restauración.
Estas reducciones están contribuyendo a una caída más generalizada de la confianza del consumidor, ya que muchos hogares se centran en el ahorro y los gastos esenciales. En respuesta, se están ajustando los modelos de pronóstico de las principales instituciones financieras. Morgan Stanley aumentó recientemente su estimación de probabilidad de recesión en nueve puntos porcentuales, mientras que Goldman Sachs advirtió que el mercado laboral estadounidense se está acercando a una “velocidad de estancamiento”, un término utilizado cuando el debilitamiento del impulso laboral corre el riesgo de desencadenar una desaceleración económica más amplia .
La incertidumbre política aumenta los riesgos
A la incertidumbre económica se suma la tensión política en torno a la integridad de las principales agencias federales de datos. La nominación del economista E.J. Antoni por parte del presidente Donald Trump para dirigir la Oficina de Estadísticas Laborales ha suscitado un escrutinio bipartidista. Antoni ha cuestionado previamente la precisión de las cifras de inflación y empleo informadas por el gobierno.
Tanto economistas como legisladores temen que la politización de los datos oficiales pueda socavar la confianza en las cifras utilizadas para orientar las decisiones políticas y de inversión. Cualquier erosión percibida en la transparencia de los datos podría generar mayor volatilidad en el mercado durante un período de creciente tensión económica.
Las perspectivas siguen siendo frágiles a pesar del crecimiento general
Si bien las cifras del PIB aún muestran un crecimiento moderado, los analistas advierten que los indicadores internos presentan un panorama mucho más frágil. La desaceleración del empleo, el cambio en las prioridades de los consumidores y la incertidumbre en las instituciones responsables de la formulación de políticas contribuyen al aumento del riesgo de recesión. Los economistas exigen respuestas políticas rápidas y específicas para abordar las vulnerabilidades que se están manifestando. Sin una acción decisiva, advierten que la economía estadounidense podría caer en una recesión formal, con consecuencias que podrían extenderse mucho más allá de las fronteras nacionales. – Por Content Syndication Services .